Kalkulator wyceny firmy
Oszacuj orientacyjną wartość firmy dwiema metodami: mnożnikiem EV/EBITDA oraz zdyskontowanymi przepływami DCF. Porównaj wartość przedsiębiorstwa z wartością dla właścicieli i sprawdź wrażliwość wyniku.
Spis treści
Przedział wartości firmy
Dwie metody, wartość kapitału i wrażliwość założeń.
Porównanie metod
| Metoda | Enterprise Value | Dług netto | Wartość kapitału |
|---|
Prognoza przepływów DCF
| Rok | Prognozowany FCF | Współczynnik dyskonta | Wartość bieżąca |
|---|
Analiza wrażliwości
| Założenie | Ostrożne | Bazowe | Optymistyczne |
|---|
Najważniejsze liczby
Jak działa kalkulator
Kalkulator zestawia dwa spojrzenia na wartość. Metoda mnożnikowa mnoży znormalizowaną EBITDA przez wybrany mnożnik EV/EBITDA. Metoda DCF prognozuje pięć rocznych wolnych przepływów pieniężnych, dyskontuje je i dodaje zdyskontowaną wartość rezydualną. Od wartości przedsiębiorstwa odejmujemy zadłużenie i dodajemy gotówkę, aby otrzymać wartość kapitału właścicieli.
Jak liczymy (metodologia i wzory)
Metoda mnożnikowa: EV = EBITDA × mnożnik. DCF: każdy prognozowany przepływ jest dzielony przez (1 + stopa dyskontowa)^rok, a wartość rezydualna korzysta ze wzoru Gordona: FCF₅ × (1+g) ÷ (r−g). Wartość kapitału = EV − dług + gotówka. Wynik łączny jest średnią ważoną obu metod zgodnie z ustawioną wagą DCF.
FAQ
Jak wycenić firmę metodą EBITDA?
Pomnóż znormalizowaną roczną EBITDA przez mnożnik właściwy dla porównywalnych firm. Otrzymasz wartość przedsiębiorstwa, od której odejmuje się dług i dodaje gotówkę.
Na czym polega wycena DCF?
DCF sprowadza prognozowane przyszłe wolne przepływy pieniężne do wartości dzisiejszej za pomocą stopy dyskontowej. Duża część wyniku często pochodzi z wartości rezydualnej.
Czym różni się Enterprise Value od wartości udziałów?
Enterprise Value opisuje wartość całej działalności operacyjnej dla wszystkich dostawców kapitału. Wartość udziałów otrzymujesz po odjęciu długu i dodaniu gotówki.
Która metoda wyceny firmy jest najlepsza?
Nie ma jednej najlepszej metody. Mnożniki pokazują perspektywę rynkową, a DCF zależy od prognoz przepływów i stopy dyskontowej. Warto analizować obie oraz wyjaśnić różnice.
Założenia i ograniczenia
- To orientacyjny model edukacyjny, a nie operat szacunkowy, fairness opinion ani rekomendacja transakcyjna.
- EBITDA i wolny przepływ pieniężny powinny być znormalizowane o zdarzenia jednorazowe i wynagrodzenie właściciela.
- Mnożnik powinien pochodzić z porównywalnych firm lub transakcji z tej samej branży, skali i profilu ryzyka.
- DCF ma sens tylko przy możliwych do prognozowania dodatnich przepływach. Stopa wzrostu rezydualnego musi być niższa od stopy dyskontowej.
- Model nie uwzględnia premii za kontrolę, dyskonta płynności, podatków transakcyjnych ani zobowiązań pozabilansowych.
Źródła i aktualizacja
- International Valuation Standards Council – Valuation Approaches and Methods (dostęp: 21.08.2026)
- Corporate Finance Institute – Enterprise Value vs Equity Value (dostęp: 21.08.2026)
- Corporate Finance Institute – EV/EBITDA (dostęp: 21.08.2026)